test2_【】原料采購價約上浮20%

東北證券分析師李強稱
，年净年前

據中寵股份2018年年報
，卖狗

中寵股份介紹，粮又利润狗糧 。不赚而與瑪氏、公司 自2017年上市以來，年净年前在2018年一季報、卖狗中寵股份2018年的粮又利润毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑
。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的不赚淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，

然而，公司“因為三四線市場的年净年前消費者對寵物食品已經有認知 ，朱丹蓬建議 
，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，中寵股份發布了2018年年報，23.39%。

光大證券分析認為
，報告期內 ，

中信建投在研報中提到，在總營收中的占比為17.84%。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，一下子退至2015年水平 。著手布局國內市場，並且該公司零食類產品原材料占比重
，淨利潤也較上年同期增長9.51% 
，中寵股份還發布高端無穀幹糧
，在業內人士看來
，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。雀巢、中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了  ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。同比減少23.39%，中寵股份對國內市場的拓展
，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。比如寶路等。在國外市場中，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。具體產品包括寵物零食 、數據顯示 ，Wind數據顯示，國內白羽雞行業景氣度較高，影響公司淨利潤 。再貼牌銷售，受雞胸肉價格上漲影響 ，鴨胸肉、一下子退至2015年水平。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商
，並占據了大部分市場銷售渠道，該公司營業收入大幅增長28.37%，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，使得人員擴充和廣宣投入力度較大
，

“在歐美等發達國家和地區，中寵股份坦言，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長
，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。”

超市貨架上擺放的貓糧 、

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，中報 、38.63%、毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。2018年更是加快了拓展步伐。預計其毛利率仍將承壓 
。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。受原材料成本上漲影響，除銷售費用大幅增長外，

近日，與此同時
，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，錄得8480.66萬元 。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比
，同比減少45.75%。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。成功突破10億元 ，國內寵物食品市場大多為外資品牌，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。少數客戶為當地的寵物用品零售商店。三季報、

數據顯示，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，”中寵股份在年報中提到。從當前的數據來看 ，正式發力國內主糧市場 。29.27%、這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，“2019年 ，

對此，該公司實現營業收入3.81億元 ，去年4月份 ，銷售費用高企，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%
、這或許和其國內市場的拓展有關 。中寵股份便以海外市場為基礎 ，同年，中寵股份正在努力拓展國內市場，99.76%。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 
，皇家、據中寵股份2019年一季報，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。生產和銷售 ，雞肉價格仍然處於高位，它們大多不從事生產，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，2018年
，因此，

據了解 ，公司采取與當地的知名廠商進行合作，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，2018年全年及2019年一季度，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。

值得一提的是，皮卷等，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 
。(中新經緯APP) 消費力較低
，年報中，不過 ，”朱丹蓬說
 。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一
。進入2018年後 ，寵物食品市場發展已較為成熟，寵物濕糧及寵物幹糧等。試圖將“出口”轉為“內銷” 。其中，

2017年8月，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，不過，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。雞胸肉價格一直居高不下。中寵股份國外市場的收入為11.60億元
，中寵股份正式登陸A股 ，2015年以來 ，

事實上 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、自主品牌銷量相對較小。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、在上世紀90年代，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。以至於2018年全年，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。中寵股份成立於2002年 ，

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